金融界美股訊：北京時間8月11日（rì）消息，花旗發布（bù）研究（jiū）報告認為，微（wēi）博（美股WB）用（yòng）戶使用時（shí）長的增長和流失用戶的回歸，使其（qí）用戶（hù）的參與度得到了（le）加強，憑借更高效的廣告競價、瞄準、對投資回報的衡量，以及廣告主需求向移（yí）動（dòng）、社交和視頻的轉移，微博未（wèi）來將受益於廣告主預算的增長（zhǎng）。花旗維（wéi）持對微博股票的（de）“買入”評級（jí），並將目標股價從92美元上調至102美（měi）元。 以下為報告主要內容（róng）摘（zhāi）要： 維持“買入”評級，目標價上調至102美元 由於產（chǎn）品創（chuàng）新，用戶花在微博平台上的時（shí）間上升，視頻和直（zhí）播消費需求上漲，此前流失的用戶開始回歸，我們認為，用戶參與度實際上得到了加強。此外（wài），微博還將對（duì）廣告係統進行升（shēng）級（jí）。我們認為，憑借更高效的廣告競價、精準投放、對投資回報的衡量，以及廣告主（zhǔ）需求向移動、社交和（hé）視頻的轉移，微博未來將受（shòu）益（yì）於廣（guǎng）告主預算的增長。 我們將2017年至2019年微（wēi）博的營收和非美（měi）國通用會計準則每股ADS股份收益分別上調4.2%/7%、9.7%/11%，以及11.9%/12.8%，以反映營收的強勁以（yǐ）及利潤率的繼續提升（shēng），同時（shí）也考慮較高的銷售營銷費用。我們將微博的目標（biāo）股價從92美元上調（diào）至102美元，這基（jī）於2018年前瞻市盈率40倍（不變），以及非美國（guó）通用（yòng）會計準則每（měi）股ADS股份收益2.54美元（高於此前的（de）2.29美（měi）元）。 用戶（hù）參與（yǔ）度 根據Questmobiles的數據，我們看到用戶花費時間指標表現強勁，2017年6月為每MAU月平均時間花費443分鍾，高（gāo）於2016年6月的302分鍾，以及2015年6月的（de）290分鍾。我們認為，時間花費的增加和用戶參（cān）與度是更重要的指標（biāo），可以支持（chí）微博平台獲得更高的廣告主預算份額。 廣告（gào）係統升級將驅動增長 微博正在測試廣告係統（tǒng）的重大升級，並計劃於2017年第三（sān）季度上線該（gāi）係統，幫助中小企業廣告主（zhǔ）更高效地競價，以及衡量廣告（gào）回報。我們看好新的廣告係統，這將有助（zhù）於微博平台吸引更多的廣告預算（suàn）。我們認為，廣（guǎng）告（gào）係統升級將有利於2018年的廣告營收增長。我們預計，2017年（nián）至2019年非（fēi）美國通用會計準則運營利潤率分別（bié）為38.9%、41.9%和42.6%。

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