尚且困難，還會拖累業績。
BAT尤其是騰訊（xùn）、阿裏，仍（réng）然穩居（jū）國內互聯網最高峰，但並不代表它們的日子很好過。一季度財報出爐（lú）後，這樣的擔憂變為現實。盡管整體（tǐ）業（yè）績不錯，也有亮眼業務(雲計算、金融等)，BAT共同的核心業（yè）務廣告，未能走出低迷，甚至創出了增長的最（zuì）低水平。
廣告業務到（dào）瓶頸期
具體看，2019年一季度，百度網絡營銷(廣告)營收為人民幣177億元(約合26.3億美元)，同比（bǐ）增長3%；阿裏客（kè）戶管（guǎn）理(包括向（xiàng）商家收取的廣告和費用)收入301億元，同比增長31%；騰訊網（wǎng）絡廣告收入達到133.77億元（yuán），同（tóng）比增長25%。
對比此前（qián）四個季（jì）度BAT財報不難發現，百度、騰訊的廣告同比增（zēng）速均創出新低，阿裏是個例外，突破了連續三個季（jì）度低於30%的增速，但也隻（zhī）能算（suàn）作勉強（qiáng）。
整體（tǐ）而言，順風順水多年之後，作為BAT營收主力的廣告業務，終於走（zǒu）到了瓶頸期。要知道，廣告是百度、阿裏的第一（yī）大收入來源，也（yě）是騰訊未來的戰略方向（xiàng）(目標是占比（bǐ）總營收三到四成)。
客（kè）觀說（shuō），BAT都在優化營收（shōu）結構，試圖擺（bǎi）脫一條腿走路的局麵，弱化廣告似乎是大趨勢，但有時候尋找另一（yī）條（tiáo）路的速度，追不上現金牛廣告滑坡的速度。百（bǎi）度在進軍人工智（zhì）能（néng），阿裏、騰訊大舉殺入雲計（jì）算，這些新業務都是高投入低產出的（de）階段，盈利
廣告大環境不容樂觀
廣告，作為互聯網最老牌最成熟的商業模式，有著高企的市場規（guī）模和誘人的（de）利潤率，尤其是在BAT的多年（nián）運作之下，廣告與流（liú）量完美結合，將免費點擊轉（zhuǎn）化為真金白銀。得（dé）益於此（cǐ），廣告不隻是BAT，也是網易、搜狐、新浪(包括被微博)等（děng）主流互聯網公司的變現手段。
走在（zài）移動互聯網時代，廣告以信息流的創新形式出現，還締造了今日頭（tóu）條、抖音（yīn）這樣的新（xīn）生力量。
更重要的是（shì），廣告大環境也不（bú）樂觀。
一方麵，過去數年（nián），包括醫療、教育、金融（róng）、遊戲類的廣告，相繼受到政策嚴控。用戶對BAT大平台“牛皮癬”式的騷擾廣告容忍（rěn）度更低。
另一方麵，據央視（shì）市場研究CTR發布的2019年一季度中國廣（guǎng）告市場報（bào）告，廣告主對（duì）整（zhěng）體經濟市場的信心波動致使中國廣告市場重新進入調整期，一季度廣（guǎng）告市場（chǎng）整體下滑（huá）11.2%。
這種局麵下，此前占據（jù）優勢地位的網絡廣告主體BAT們，也需要調整策略，以（yǐ）在零和博弈的競爭中（zhōng），打敗電視、廣播等其（qí）他媒介形態（tài）。
近幾個月，阿裏、百度、騰訊都在調整廣（guǎng）告營銷方案和產品。比如阿裏罕（hǎn）見地將淘寶搜索銷量排序的第一和第十一（yī）廣告位出售（shòu），推出“銷量明星”；騰訊則將朋友圈廣告每日最（zuì）高條數從兩（liǎng）條變為三條（tiáo），還打通社交功能，允許好友在廣告下評（píng）論互動；百度搜（sōu）索公（gōng）司轉型為移動生態事業群組以及“商業變現大佬”向海龍的離（lí）職，也（yě）意味（wèi）著百度將繼續調整營銷（xiāo）模式。
盡管BAT高喊產業互聯網和人工智能，但（dàn）生存（cún）在中國互聯網的流量江湖，廣告（gào）絕對不可或缺，它是競爭力的直接呈現，也是現金流的護城河。否則以人性論，用戶對廣告向來深惡痛絕，BAT能做的，是怎樣把廣（guǎng）告呈現得（dé）更合情合理易於接受（shòu），卻也不會大度到“放棄廣（guǎng）告”。
這樣理解的話，網絡廣（guǎng）告行業進行的那些創新：原生廣告、效果廣告（gào）、信息流廣告……終究隻是平台在用戶（hù）和客戶之間的平衡之道，而博取兩大受眾群的歡心（xīn），變得越來越（yuè）難。 據《北京（jīng）商報》
