半月前（qián）推出“快利來”，風（fēng）靡上百個萬達廣場，讓快錢借萬達瘋狂了一番，如今萬達又借（jiè）力快錢，站在了互聯網金融的“風口（kǒu）”上。
　　昨日(6月8日)，萬達聯手快錢發起了一款名為（wéi）“穩賺1號”的互聯網金融產品，號（hào）稱是萬達首個商業地產（chǎn）眾（zhòng）籌產品（pǐn），業（yè）內稱之為（wéi）“Pre-REITs”產品（pǐn），投（tóu）資門檻（kǎn）僅為1000元，最高認籌100萬元，預計年化收益（yì）可達（dá）12%以上。
　　作為麵向大眾（zhòng）投資的眾籌產品，“穩賺1號”所籌的資金將如何獨立管理運作？隨著萬達廣場規模性建設，該產品最長達7年的投資期能不能讓這一收益率（lǜ）按約兌現？又如何避開互聯網（wǎng）平台“自融”風險？這是廣大投資（zī）者關注的問（wèn）題。
　　投資門檻（kǎn）僅（jǐn）1000元（yuán）
　　從萬達披露的（de）資料來看，“穩賺1號”的投（tóu）資門檻僅為1000元。類似於公募基（jī）金（jīn）產品，也是以份為單位，認籌起點最低1份，超出部分以1份遞增，最高認籌1000份，也（yě）就是100萬（wàn）元。
　　拿到了萬達眾籌的入（rù）場券，投資人不（bú）禁要問：錢要投到哪兒去？上述產品資料顯示，標的主要為萬達2015年新開工且在2016年開業隻租不售的萬（wàn）達廣場（chǎng）項（xiàng）目，但萬達強調，其有權根據（jù）籌集情況調整基礎資產。
　　對（duì）於（yú）投資人（rén）更關（guān）心的資金回報率，按照（zhào）上述產品設計，萬達給出了兩部分收益，一部分是淨物業（yè）租金收益，預期年（nián）化收益率6%，以每年7月15日為兌現日；另一部分為（wéi）物（wù）業增（zēng）值收益，預（yù）計收益率（lǜ）6%，退出時會一次性發放（fàng）。
　　上述眾籌份額的流動性，萬達也表示可以“轉讓或機構收購”。《每日經濟新聞》記者注意到（dào），上（shàng）述產（chǎn）品（pǐn）投資期限不超過7年，在退出設計上，萬達的思路是，要麽將來把標的項目打包做成REITs產品等形式上市，要（yào）麽通過第三方並（bìng）購所投標的（de）股權或資產，其轉讓對價的增值不會低於實際眾籌資金的年（nián）化收（shōu）益率6%。
　　美國NAI新（xīn）巢（cháo）地產成都總經理蔣（jiǎng）鵬解釋稱（chēng），除了6%的每年租金分紅，一旦REITs上市，資產增值收益70%歸投資人享有，而此次基礎資產全部按成本價（jià）賣給（gěi）投資人，REITs上市會（huì）有高（gāo）額增值空間（jiān）。
　　萬達也想到了內部解（jiě）決方法。萬達稱，或（huò）指定第三方（fāng）在第7次派發（fā）收益之前（qián），以（yǐ）不（bú）低於實際眾籌資金1.5倍收購眾籌標的股權或資產；發起人使用（yòng）上述轉讓所得資（zī）金，回（huí）購投資人（rén）持有的眾籌（chóu）標（biāo）的份額。“回購條（tiáo）款比較重要，這類似於萬達發行的一個帶有（yǒu）選擇權的債券。”蔣鵬解釋說（shuō），從債券角（jiǎo）度講，年化收益率6%的基礎定（dìng）價，同時還有資產支持，加上萬達集（jí）團（tuán）的無條件擔保，還（hái）有7年150%的回購條款，條（tiáo）件極其優厚。但不知道萬達是否會準確對應資產並設置隔離。
　　除（chú）了萬達，圍繞互聯網眾籌，各路資本正起舞狂歡。近日，平安好房與大華基金宣布成立了國內第一隻50億元（yuán）規模的地產眾籌基金（jīn）。
　　機構投資者認購居多
　　當（dāng）前國（guó）內商業地產正陷入“結構性過剩”和資產價值與租金收益相背離的雙重“魔咒”，萬達大膽（dǎn）推出互聯網（wǎng）眾籌產品，且門檻低至1000元，為何大眾實際認購並不活躍？
　　萬達一位高（gāo）管告訴記者，截至目前，認購上述產品的主要是機構（gòu）投資者。
　　一位行業人士感歎，7年投資期太長了。該人士擔憂，如果眾籌標的資產不能出表，就不能算是輕資（zī）產（chǎn），而應是類股權投資，算是一個“夾層”，隻能看做一種創新的融資渠道。
　　對上述眾籌資金（jīn），將如何進行獨立管（guǎn）理運作？蔣鵬說，投資資金項目包應進行一對一資產隔離（lí），投資份額對應的是5個項目一組的資產包（bāo）。記者注意到，這種（zhǒng）說法其實就是一種大基（jī）金嵌套小基金的模（mó）式。
　　不過，上述萬達高管告訴記者，他們並（bìng）未采取很複雜的結構設計，比如單獨設立投資公司（sī）（如SPV結構）。但該高管（guǎn）對外界的說法並無直接回應。
　　此外，外界也擔憂萬達可能涉（shè）及互聯網平台“自融”問題（自融是指實體企業自己在線上開辦網貸平台，融到的資金主要用於自己企業或關聯企業使用，此舉就涉嫌非法集資）。上述（shù）萬達高管說（shuō），通過快錢方式營造一個分銷平（píng）台，國家正在進行試點，設（shè）計產品時已規避掉（diào）了合規（guī）風險。

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